­　　安信策略报告指出，安信近期市场出现一线龙头向二线品种扩散的证券种扩现象，我们从估值角度认为扩散现象属于超跌反弹迹象，线龙线品现象市场超跌反弹不持续，散仅这种扩散可能面临调整。短期

­　　整体来看，安信一线龙头和二线龙头的证券种扩估值分化发生的频次并不多，说明一线和二线龙头整体表现一致性较强；同时，线龙线品现象如果估值分化，散仅持续时间均较长，短期说明短期因素无法诱发市场对于两者偏好的安信持续分离，其背后往往具备中长期逻辑支撑。证券种扩具体而言，线龙线品现象第一次分化（2013年下半年至2014年下半年）是散仅因为风格转化，中小创的短期结构性牛市导致一线朝下，二线向上；第二次（自2016年下半年至今）主要是因为风格强化，投资者对于稀缺优质标的的争夺导致一线向上，二线朝下。因此，我们认为若要使得一线向二线龙头持续扩散，其基础需是在风险偏好的逐步好转的前提下市场风格开始向中小盘转化。

­　　结合目前的情况，7月流动性大概率中性偏紧，利率预计仍处于阶段性高位，A股资金持续流出的状态可能难以好转，短期市场风险偏好显著改善的条件并不成立，对于一线龙头的配置需求尚存。进一步，该机构认为目前一线向二线扩散仅是短期现象，主要原因是当前一线龙头估值偏高，市场对其信心不足；二线龙头估值因跌破历史中位数而超跌补涨（目前估值已经回升至23.95，接近历史中位数（25.57））。因此，当前所谓的扩散只是“次品补涨”，其基础不是市场环境显著改善，而是市场对一线白马龙头不愿意跟随。

• ·iCAR V23正式上市，开启新能源越野新篇章
• ·银行卡境外取现额度所少？影响出国“买买买”吗？
• ·深圳证券交易所春节放假安排2018通知 2月15日起休市
• ·贾跃亭清仓酷派股权 两次股权交易买家是谁？
• ·在AI领域奋起直追！苹果要对Siri大革新 2026年正式发布
• ·2017年度盘点之“出彩”广告篇：最牵强广告—美团外卖
• ·一点资讯任旭阳发布公开信：新一轮融资或将完成
• ·公告：乐视网拟终止重大资产重组事项及变更公司名称
• ·亚迪腾势双门跑车谍照曝光，预计2025年上海车展亮相
• ·霸王创始夫妇内斗 万玉华控诉丈夫陈启源把她当赚钱机器
• ·1月11日股票停复牌公告一览 5只股票今日继续停牌
• ·天猫财神卡怎么玩？淘宝2018年货节红包领取攻略
• ·十年探索与坚守，盈康一生四川友谊医院托起群众健康梦
• ·刘强东对京东大调整：王笑松任大快消事业群总裁
• ·区块链概念股是新机遇还是泡沫？全球市场热炒背后的风险
• ·湖北恩施跪爬过街视频热传 摄影工作室员工内训被罚跪街